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华夏AH优选指数基金 没想象那样美好

来源:奥博配资汇平台时间:2021-04-30 13:39:27作者:本站小编

  本文首发于微信公众号:投基摸狗。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  最近华夏基金要发行AH优选指数基金了,还是那个估值低买哪个,自带轮动效果,但是本人有话说。

  华夏基金的上证50AH指数基金是利用沪港通渠道进行轮动,对上证50成份股里面的成份股进行优选,相应成份股里面只有A股的一直持有A股,AH并存的,如果A股价格/H股价格大于等于1.05,则持有港交所上市的H股,如果小于1.05则持有上海交易所上市的A股。

  简单说就是国内上市的A股贵,就去持有香港上市的同一个公司的H股,反之则持有A股。

  表面上看这个基金所追踪的指数追寻的是相对较低估值的概念,同一个公司的股票,两地上市,价格应该趋向一致,如果那个低了就买它使之平衡。

  从理论上将这个基金非常好,但是。。。。

  理论和实际往往还有一定区别。大家投资的话,应该知道,国内市场发展时间较短,个人投资者(散户)居多,机构投资者少。本身A股存在亏损股重组不死鸟,借壳上市,听消息炒概念等多种情况,如果出现牛市,会出现很多平时不炒股的人扎堆进入股市,熊市时候无人问津,不会和欧美成熟发达国家一样长期稳定慢牛,A股多次出现了沉默几年,然后突然暴涨一两年,然后暴跌一两年的情况,并非成熟市场。

  如果国内出现牛市,香港市场一般会跟着涨,但是涨幅往往不一定赶得上国内(国内短期牛市可能真的很疯狂,不理性起来可能真的不理性),国内涨的多,香港涨的少,就会出现AH价格扩大的情况,AH优选指数可能就会在中途(注意是中途)就提前卖掉涨的多的A股买入长的少的H股,可能会出现优选指数基金牛市跑不过A股的情况。

  相反国内如果出现大熊市,暴跌,香港也会跟着跌,跌幅往往不一定赶得上国内,国内熊市可能也真的很惨痛,AH优选指数由于在上涨途中买入了H股,H股跟跌A股的话,H股可能会出现跌幅小于A股的情况,如果H股跌幅小于A股,那么A股和H股之间价差会减少,AH优选会在股市下跌途中卖出跌的少的H股,而买入A股(注意是中途就卖出H股而买入A股),买入A股以后,A股可能继续不理性下跌。因为可能中途就切换,所以会出现熊市跟跌A股的情况。

  也就是牛市涨不动,熊市跌的狠的情况。

  其次,如果以后两方市场逐步完善和成熟,AH股之间价差出现极度减少,AH溢价差距不大的情况,那么AH优选指数可能出现1.05区间来回波动的情况,甚至可能来回频繁轮动的情况。

  红利税

  我们作为国内投资者知道,国家为了鼓励投资者长期投资,对投资者持有的股票的红利税采取了持有时间越长越有优惠的政策:持有股票1年以上可以免红利税,持有股票不满一年但是超过一个月只有5%的红利税。

  但是沪港通渠道投资红利税则有20%的红利税,由于AH每个月进行比较,往往会出现轮动,那么很有可能红利税方面两方都不讨好的情况。

  沪港通渠道

  沪港通渠道经过发展,虽然有预先多收汇率(后返还)和红利税比较坑等情况,但是最坑爹就是交易日问题,大陆和香港那一方交易所不开盘都不开放,无法进行沪港通渠道的交易,遇到暂停沪港通渠道时候,申购赎回该基金都可能受到一定影响:可能暂停申购和赎回,可能场内折溢价,可能因为通道暂停交易而基金开放申购和赎回而出现一定跟踪误差,不能完全拟合追踪指数。

  募集

  目前看,华夏这个基金标准费率不低,认购标准1.2%(不打折之前,各个渠道费率不一,不能一一点评),赎回也不低,而且募集期1个月多,还跨国庆假期,至少在认购时对我们来说不那么友好。

  总结:我们作为基金投资者,都是乐于看到国内基金发展和完善的,毕竟基金发展和完善会更加方便我们的投资,但是我认为华夏这个基金短期来看没有传说中那样美好。

  文章来源:微信公众号投基摸狗
(责任编辑:于振冬 HF103)
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